上海金融

2021, No.494(09) 47-63+79

[打印本页] [关闭]
本期目录(Current Issue) | 过刊浏览(Past Issue) | 高级检索(Advanced Search)

应计误定价与企业金融化投资行为——基于股东价值与代理特征的分析

蒋先玲;马文婷;俞毛毛;

摘要(Abstract):

市场定价效率提升存在双刃作用,在通过治理机制提升企业投资效率的同时,股东价值动机下又会由于压力机制的存在,造成企业保值性投资行为增加。本文将应计误定价作为定价效率的分析指标,运用2009-2018年我国A股上市公司样本数据,从股东价值视角分析应计误定价对企业金融化投资的影响。研究结果发现:第一,在存在应计高估时,应计误定价下降对金融化投资的刺激效应更明显;第二,股东价值动机下,应计误定价的下降,会导致企业选择金融化行为,作为稳定股东回报的方式;第三,大股东持股比例增加会显著降低企业保值性金融化投资行为。本文从应计盈余形成的误定价视角,分析了资本市场定价效率与企业金融化行为之间的关联,并指出了股东价值动机与价格稳定作用的存在性。

关键词(KeyWords): 应计误定价;企业金融化;股东价值动机;超额异常收益率;代理特征

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金青年项目(71803017)

作者(Author): 蒋先玲;马文婷;俞毛毛;

Email:

DOI: 10.13910/j.cnki.shjr.2021.09.005

参考文献(References):

扩展功能
本文信息
服务与反馈
本文关键词相关文章
本文作者相关文章
中国知网
分享